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财联社 11 月 21 日讯（裁剪 潇湘）业内媒体本周发布的一项最新打听透露，大大批经济学家现在依然估量，好意思联储下月将连系第三次会议降息。不外，由于好意思国当选总统特朗普提议的战略方针存在导致通胀高潮的风险，经济学家们关于 2025 年降息幅度的预期已廓清低于一个月前。

近来，好意思国经济抓续展现韧性、通胀依然坚毅以及股市屡改造高等身分，其实皆也曾成为了好意思联储不绝降息的阻截。好意思联储主席鲍威尔上周也坦诚，"经济莫得发出任何咱们需要急于降息的信号"。

不外，在 11 月 12 日至 20 日进行的这项业内打听中，近 90% 的经济学家 ( 106 位受访者中的 94 位 ) 仍估量 12 月份联邦基金利率将再度下调 25 个基点，至 4.25%-4.50%。其余 12 位经济学家估量利率保抓不变。

这一打听成果，与现在利率商场对好意思联储下月会议拖拖沓拉的降息预期之间存在一定相反。证明芝商所的 FedWatch 器用，利率期货商场的来往员们现在觉得好意思联储在 12 月降息 25 个基点的可能性约为 55%。

"咱们仍然觉得 12 月份会降息。咱们觉得数据会有所融会，"好意思国银行经济学家 Stephen Juneau 示意，"但你照实不错看到为什么商场会对下月五五开的降息概率进行订价——经济仍然至极强劲，通胀仍然高于方向。"

在关于来岁的利率瞻望方面，最新打听的中值透露，受访经济学家估量好意思联储将在来岁前三个季度各降息 25 个基点，然后守护利率不变，到 2025 年底，联邦基金利率方向区间将来到 3.50%-3.75%。这一数字比上个月的预测栽种 50 个基点。

在本月和上月均吸收了打听的 72 位共同受访者中，有三分之二 ( 48 位 ) 将 2025 年底的利率预测上调了约 50 个基点。

具体来看，这次打听中，近 30% 的经济学家 ( 99 位中的 29 位 ) 对来岁底的预测利率最终将落在 3.75%-4.00% 或更高的领域内，28 位经济学家预测利率将落在 3.50%-3.75% 之间，均高于好意思联储 9 月点阵图猜度的 2.9% 的中性利率。中性利率是指既不会提振经济也不会扼制经济的利率水平。

挂念通胀

在最新打听中，较为廓清的一个变化是，大批受访经济学家对特朗普上台后可能重燃好意思国通胀感到担忧。

打听中值透露，经济学家对将来两年的通胀出息预估，较上月打听出现大幅上调，估量好意思联储最为关心的通胀成见 PCE 物价指数至少到 2027 年前的大部分技巧里，皆将守护在 2% 的方向以上。

67 位受访者中有 57 位 ( 85% ) 示意，来岁通胀重现的风险也曾高潮。

好意思银的 Juneau 就提到，"咱们将看到 ( 特朗普 2.0 ) 减弱管束、更宽松的财政战略、更具保护主义色调的交易战略和更严格的侨民态度。这些皆对通胀组成上行风险 …… 好意思联储不太可能像咱们之前觉得的那样在接下来大幅降息，因为好意思联储官员将看到通胀不绝高于他们的方向。"

好意思银最近已将其对好意思联储结尾利率的预测从 3.00%-3.25% 大幅上调至了 3.75%-4.00%。

在打听中，大大批受访经济学家估量，特朗普提议的关税将于来岁头奉行，51 位受访者中有 44 位示意这将对好意思国经济产生要紧影响。

荷兰互助银行高档好意思国策略师菲利普 · 马雷示意："对整个入口商品征收纷乱关税，以致对中国商品征收更高的关税开云kaiyun官方网站，可能会导致通胀反弹。请记着，好意思国平静率仍然相对较低，尤其是跟着边境侨民措施监管的加强，薪资压力很快就会回升。这只会强化咱们始终以来的预测——即好意思联储的降息周期将在 2025 年裁汰。"